El yield farming suena a chino, pero la idea es sencilla: prestar tus criptos a un protocolo DeFi para que otros las usen y, a cambio, cobrar recompensas. Es de lo más rentable de DeFi… y también de lo más arriesgado. Aquí lo entiendes desde cero.
Yield farming es poner tus criptos a trabajar en protocolos DeFi (normalmente aportando liquidez a un "pool") para ganar comisiones y recompensas. A más rendimiento prometido, casi siempre más riesgo.
En español se traduce como farming de rendimiento o cultivo de rendimiento: la metáfora de la agricultura viene de "plantar" tus tokens y "cosechar" lo que generan. Se popularizó en el llamado verano DeFi, cuando Compound empezó a repartir su token de gobernanza entre quienes prestaban y pedían prestado, y miles de inversores salieron a buscar el máximo rendimiento de un protocolo a otro.
Cómo funciona, paso a paso
Los exchanges descentralizados necesitan fondos para que la gente pueda intercambiar tokens. Esos fondos los pones tú (y otros usuarios) en un pool de liquidez. A cambio:
- Recibes un token LP que representa tu parte del pool.
- Cobras una parte de las comisiones de cada intercambio que pasa por ese pool.
- A veces, el protocolo te da recompensas extra en su propio token.
De dónde sale el dinero que cobras
Un rendimiento sostenible tiene que salir de algún sitio. En DeFi hay cuatro fuentes principales, y conviene saber cuál hay detrás de cada farm:
| Fuente | Quién paga | Ejemplo |
|---|---|---|
| Comisiones de intercambio | Quien cambia tokens en el pool | En Uniswap, cada pool cobra un 0,01 %, 0,05 %, 0,30 % o 1 % por operación |
| Intereses de préstamos | Quien pide prestado | Prestar USDC en Aave o Compound |
| Recompensas de staking | La propia red | El ETH en staking que hay detrás de stETH o rETH |
| Incentivos en tokens | El protocolo, emitiendo su token | Recompensas extra para atraer liquidez |
Las tres primeras se apoyan en una actividad real. La cuarta es la que infla los APY de tres cifras: si el token de recompensa se desploma, el rendimiento desaparece.
Yield farming y staking: no son lo mismo
Se confunden, pero son distintos: el staking asegura una red o bloquea un activo, mientras el yield farming aporta liquidez a un mercado. Lo desarrollamos en la comparativa staking vs yield farming, que te recomiendo si dudas cuál te conviene.
El riesgo estrella: la pérdida impermanente
Es el concepto que todo principiante debe entender. Cuando aportas dos tokens a un pool y sus precios se mueven mucho, al retirar puedes tener menos valor que si simplemente los hubieras dejado quietos. Se llama impermanent loss (pérdida impermanente) y puede comerse las recompensas.
Cuánto se pierde: la pérdida impermanente en números
En un pool clásico al 50 % entre dos tokens (por ejemplo ETH y USDC), la pérdida frente a haberlos guardado depende solo de cuánto cambia el precio de uno respecto al otro:
| Cambio de precio de un token | Pérdida impermanente |
|---|---|
| Sube un 25 % | 0,6 % |
| Sube un 50 % | 2 % |
| Se duplica | 5,7 % |
| Se triplica | 13,4 % |
| Se multiplica por 5 | 25,5 % |
| Cae a la mitad | 5,7 % |
Las comisiones cobradas pueden compensarla, o no. En los pools de liquidez concentrada, donde eliges un rango de precios, las comisiones son mayores, pero la pérdida también se amplifica si el precio sale del rango.
Plataformas donde se hace yield farming
Las más conocidas: Uniswap y Curve (esta última, centrada en stablecoins, suele tener menos pérdida impermanente) y agregadores como Yearn Finance, que mueven tus fondos buscando el mejor rendimiento automáticamente.
Estrategias de yield farming, de menos a más riesgo
| Estrategia | Rendimiento orientativo | Riesgo principal |
|---|---|---|
| Prestar monedas estables (Aave, Compound) | 3,8 %-5 % en USDC | Fallo del contrato o de una garantía |
| Vaults gestionados (Morpho) | 4,3 %-4,5 % en USDC | Decisiones del curador de la bóveda |
| Staking líquido + préstamo (stETH en Aave) | Staking más interés | Liquidación si pides prestado contra él |
| Pool de monedas estables (Curve) | Comisiones bajas y estables | Que una de las monedas pierda la paridad |
| Tipo fijo con Pendle | 8 %-16 % en monedas estables | Depende de activos como USDe |
| Pool de tokens volátiles | Variable | Pérdida impermanente |
Rendimientos de DefiLlama, variables a diario. Para un primer contacto, prestar monedas estables en un protocolo grande es la vía con menos piezas que puedan fallar. Comparamos estos protocolos en mejores protocolos DeFi y, si prefieres algo más pasivo, en plataformas de staking.
Cómo empezar sin pillarte los dedos
- Aprende primero con pools de stablecoins (menos volátiles, menos pérdida impermanente).
- Usa solo protocolos auditados y con trayectoria; huye de APY astronómicos.
- Empieza con una cantidad pequeña que puedas permitirte perder.
- Calcula las comisiones de red: con poco capital pueden no compensar.
Cómo se calcula el APY (y por qué cambia tanto)
El APY que ves anunciado no es fijo: sale de las comisiones que reparte el pool y de los incentivos en tokens, dividido entre el dinero total depositado. Si entra mucha gente, tu parte baja; si el token de recompensa pierde valor, el rendimiento real también.
El APR es el rendimiento simple; el APY incluye el interés compuesto (reinvertir lo ganado). Un APY altísimo casi siempre depende de un token de incentivo que puede desinflarse rápido.
Señales de alerta de una farm peligrosa
Antes de depositar, desconfía si ves esto:
- Rendimientos imposibles (cientos o miles de % anual): suelen ser insostenibles o una trampa.
- Proyecto anónimo y reciente, sin auditoría del contrato ni comunidad real.
- Liquidez muy baja: si casi nadie ha depositado, puede que haya un motivo.
- Prisa y FOMO: campañas que te meten presión para entrar ya.
Si prefieres algo más sencillo y predecible, compara antes staking y yield farming o repasa qué es DeFi.
Ventajas y desventajas frente a un depósito tradicional
| A favor | En contra |
|---|---|
| Tasas de rentabilidad que un banco no ofrece en monedas estables | Sin fondo de garantía: si el contrato inteligente falla, nadie te devuelve el dinero |
| Puedes retirar casi siempre en cualquier momento | El rendimiento cambia cada día y puede caer de golpe |
| Acceso con solo un monedero, sin papeleo | Cada transacción paga gas y exige revisar lo que firmas |
| Ingreso pasivo en cripto sin vender tus tokens | Hay que declarar cada recompensa y llevar el registro tú mismo |
También existen farms ligadas a derivados: en Hyperliquid, la bóveda HLP actúa de contrapartida de quienes hacen trading con apalancamiento y rinde en torno a un 3,6 %. Ahí el riesgo ya no es proporcionar liquidez a un pool, sino perder si los traders ganan o si hay una manipulación del mercado.
Cómo tributa el yield farming en España
Hacienda se pronunció en la consulta vinculante V0648-24: las recompensas que obtienes como proveedor de liquidez o en plataformas de yield farming son rendimientos del capital mobiliario, que van a la base del ahorro (del 19 % al 30 %). Cuando vendes o cambias los tokens recibidos, hay además una ganancia o pérdida patrimonial.
Queda un punto sin criterio claro: si entregar tus tokens al pool a cambio del token LP es ya una permuta. Las herramientas de fiscalidad lo tratan de formas distintas, así que guarda el historial completo de cada depósito y retirada y, con importes relevantes, consulta con un asesor. Tienes el resto de casos en impuestos del staking.
Preguntas frecuentes
¿El yield farming es rentable?
Puede serlo, pero los rendimientos altos vienen con riesgos altos. Tras descontar la pérdida impermanente, las comisiones y la caída del token de recompensa, la ganancia real suele ser mucho menor que el APY anunciado.
¿Cuál es la diferencia entre yield farming y staking?
El staking bloquea un activo para asegurar una red o ganar recompensas; el yield farming aporta liquidez a un mercado. El staking suele ser más simple y predecible. Lo comparamos a fondo en esta guía.
¿Qué es la pérdida impermanente?
Es la pérdida de valor que sufres frente a haber mantenido tus tokens quietos, cuando los precios de los activos del pool se mueven. Es el principal riesgo del yield farming y por eso muchos empiezan con stablecoins.
¿Necesito saber programar?
No. Interactúas con interfaces web conectando tu wallet. Pero sí necesitas entender los riesgos y revisar bien lo que firmas en cada operación.
¿Hay que declarar las ganancias del yield farming?
Sí, tributan en España como el resto de rendimientos cripto. Revisa la guía de fiscalidad del staking, que aplica criterios similares.
¿Cuánto se puede ganar con el yield farming?
En protocolos grandes y con monedas estables, lo habitual hoy está entre un 4 % y un 6 % anual; con tipos fijos en Pendle se ven cifras del 8 % al 16 %, con más riesgo. Los APY de tres cifras casi siempre dependen de incentivos en tokens que pierden valor rápido.
Contenido educativo; no constituye asesoramiento financiero. DeFi y las criptomonedas son productos de alto riesgo: puedes perder todo el capital. Verifica cada protocolo y su contrato antes de usarlo.
- Cómo funciona, paso a paso
- De dónde sale el dinero que cobras
- Yield farming y staking: no son lo mismo
- El riesgo estrella: la pérdida impermanente
- Plataformas donde se hace yield farming
- Estrategias de yield farming, de menos a más riesgo
- Cómo empezar sin pillarte los dedos
- Cómo se calcula el APY (y por qué cambia tanto)
- Señales de alerta de una farm peligrosa
- Ventajas y desventajas frente a un depósito tradicional
- Cómo tributa el yield farming en España
- Preguntas frecuentes
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